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作者 | 拉面安
来源 | 汽车服务世界（ID：asworld168）
百强经销商集团宝利德控股集团有限公司（以下简称“宝利德”）的爆雷，情况基本确认属实。
此前，长沙、绍兴两地多名路虎车主投诉“在宝利德旗下4S店买的车迟迟不能上牌”，随后又有浙江奔驰车主向媒体反馈，自己在安吉一家4S店买的车也没办法上牌， “老总一直让等消息”，而4S店工作人员的回应也是“解决时间答复不了”。而他买车的4S店，其实是从湖州一家宝利德旗下全资奔驰4S店拿的车，且这种情况（拿的车因合格证问题无法上牌）以前从没有出现过；根据车主网友反馈，湖州宝利德4S店也出现了车子没合格证上不了牌情况。
截至目前，宝利德在浙江（杭州、湖州、嘉兴、绍兴）和湖南（长沙、娄底）等地不少4S店都出现了交车难、裁员、欠薪、车主维权、停业等问题，一度处于“销售终止、售后保留”状态，主要涉及奔驰、奥迪、捷豹路虎品牌。
根据内部人士反馈，上述4S店所属的宝利德集团资金链紧张，且旗下多个4S店已经出现欠薪停业等情况。
9月13日，《第一财经》报道了最近沸沸扬扬的宝利德爆雷风波一事，宝利德对于事件终于给出回应：正在通过统一部署保障客户问题有序解决。
一、又一百强经销商集团经营困难
成立于2001年的宝利德，是浙江地区最具影响力的汽车经销商集团之一，巅峰期代理了奔驰、捷豹路虎、保时捷、林肯、奥迪和广丰6个汽车品牌，在全国拥有50余家豪华车品牌体验中心，是全国豪车经销商集团的典型代表。
发展的20多年时间里，除了不断扩张门店版图外，宝利德还不止一次冲击A股市场，先后于2017和2020年与招商证券、国泰君安证券分别签署了辅导协议，亦被杭州市金融办列入杭州市重点拟上市企业名单，虽未能上市成功，但冲击上市动作本身便是实力的一部分。
今年4月，宝利德刚以“260.85亿的营业总收入和84065台总销量（含二手车）“上榜《2024中国汽车经销商集团百强排行榜》，位居第17位。
关于爆雷原因，结合官方态度以及市场声音，大概率就是 “资金链紧张”，而这也是当下4S店群体的普遍现状。
短期来看，宝利德目前的资金链问题肯定跟车市行情低迷和价格战脱不开干系，但从长期来看，宝利德的资金链问题在2018年左右可能已经出现了。
天眼查等公开资料显示：自2018年12月起，宝利德便连续多次对旗下子公司进行股权质押；或将旗下4S店的“现有和将有未上牌汽车”作为抵押物、获得银行贷款；2020年，宝利德先后2次向中升集团、永达汽车转让了旗下10家豪华品牌4S店（7家奔驰、1家林肯、2家捷豹路虎），转让的4S店涉及上海、湖北、福建、云南、江西等地。
此外，仅2024年，宝利德已出现了8起股权冻结，总股权数额超7亿，而 “股权冻结”便是公司经营存在风险的重要提示之一。
根据宝利德回应，对于此次多地4S店出现的问题，官方“有信心通过各项举措，快速走出特殊阶段。其中一项举措即是与厂家、金融机构、股东方及其他合作伙伴保持主动和良性沟通，并达成进一步的业务结构优化调整方案，例如计划将个别非盈利门店逐步转为新能源品牌店。”
此外，宝利德方面还表示：“当前所有门店保持正常营业中。针对个别门店出现了延缓交车或延迟交证的情况公司在积极处理，正在通过统一部署保障客户问题有序解决。”
二、多次转型，仍在找“自救”出路
某种程度上看，宝利德此次的爆雷对车市的冲击，不亚于“广汇退市”。
除了同为「百强经销商集团」的身份标签外，宝利德相过去数年的发展思路，已经算是“有风险意识”的主动适应市场大环境、增加抵御未来风险能力了。
首先，客观来看，宝利德当下的经营结构，已经是经销商集团中比较良性的代表。
虽非上市公司，无法看到宝利德的业务组成结构，但可以从宝利德的转型史、旗下豪车品牌的数量和知名度、以及豪车4S店占渠道总比例三个维度，基本得出上述结论。
和绝大部分4S店集团一样，宝利德也是从经销合资车品牌起家，但它也是国内最早成功转型“豪华车品牌”经销的代表：2004年开始转型、2007年便成为了奔驰当时在绍兴唯一的授权经销商。
之后宝利德也是加速进行豪华品牌阵营的拓宽动作，拿下了多个豪车品牌授权，全程经历并抓住了国内豪华车市场的增长红利，成为梅赛德斯奔驰•中国、捷豹路虎•中国、林肯•中国的战略合作伙伴，跻身国内豪华车经销领域翘楚。
即便到现在，宝利德曝出了资金危机，但旗下32家4S店中，依旧有31家是公认的豪华车品牌，其中奔驰 13 家、捷豹路虎 8家、林肯 4家、保时捷 2 家、劳斯莱斯1家、阿斯顿马丁1家、奥迪 2家， 100%覆盖豪华车细分市场的全部主流车型。
其次，宝德利的市场布局策略，具备相对突出的竞争壁垒。
品牌业务维度，宝德利显然是聚焦“豪车”，而在网点布局维度，宝利德也具有非常显著的发达区域聚焦特征。
宝利德旗下4S店，超60%都在浙江省内，其发展目标也一直是“深耕本土市场，做浙江最强的豪车经销商集团”。多年来，宝利德也稳占浙江省豪华品牌经销商集团第一位置，可见其集群化优势明显高于浙江的其他4S店集团。
而在宝利德曝出问题后，也有浙江同行评价“浙江车市又要震一震了”，可见宝利德在浙江车市的影响力。
第三，宝利德的“降本增效”、扩大现金流动作，开始的虽然不算早，但也是不算晚了。
在2020年转让10家4S店后，宝利德不仅获得超10亿的转让款，还趁机进一步将4S店集中到了浙江、 湖南、 上海、安徽、重庆这五个核心区域，直接降低了现金流和经营成本的双重压力。
最后就是新时代的策略转型。
宝利德算得上是最早转型、且决心坚定的豪车经销商集团代表，且即便是现在来看，宝利德选择的“平台路线”转型都是未来可期的，唯一的问题可能就是棋盘布局的太大、太费钱了。
根据创始人在公开采访中的说法，宝利德从2014年开始便锁定了“数字化服务升级”方向，彼时新零售的概念还未被提出。之后几年里，宝利德自主研发推出BLD-me车主线上服务平台；2019年又基于此把品牌主张由“高端汽车服务业领军品牌”升级为“高净值用户卓越服务商”， 目标打造以汽车、电商、金融为场景的数字经济体。
不难发现，宝利德从很早开始就试图摆脱“传统经销商”的身份。
不过，就像创业者“做平台”容易失败，如今爆雷的事实证明也宝利德的尝试离成功又远了一步。
对于当下出现的问题如何解决，宝利德给出的“统一部署保障客户问题有序解决”答案里，有两个相对明确的思路：
1、与厂家、金融机构、股东方及其他合作伙伴保持主动和良性沟通。
这个回应基本属实，且可操作性相对较强。今年7月，宝利德才与北汽金融签订合作协议。
2、进一步优化调整业务结构的方案，例如计划将个别非盈利门店逐步转为新能源品牌店。
这一点部分存疑。不排除宝利德的确在深耕燃油品牌电动化业务，但基于当下传统燃油车电动化影响力明显不及造车新势力的客观事实，宝利德想要通过“燃油车品牌电动化”路径解决市场问题的难度非常高，而宝利德目前的门店网络里，一个有号召力的造车新势力品牌都没有。
三、半数4S店亏损阴影下，豪车经销商亦举步维艰
根据汽车之家数据显示：今年上半年，全国退网、关闭的4S店新增近2000家。
而这样的退网潮，与4S店群体的经营现状密切相关。
中国汽车流通协会发布的《2024年上半年全国汽车经销商生存状况调查报告》显示， 2024年上半年，国内汽车经销商亏损的比例达到50.8%，盈利的比例仅35.4%，亏损面较上年明显扩大，部分经销商已赤字经营，风险加剧。
这种情况下，今年车市最大的变化，就是豪车品牌4S店正式接棒合资品牌4S店，成为业内人士衡量车市生存状况的尺子。
价格战阴影下，豪车品牌失意的影响可能比合资品牌溃败还要令人沮丧。
4S店集体大洗牌的日子里，传统豪华车矩阵一直被视为“燃油车最后的堡垒”，而豪车品牌4S店也是公认“最能承压”的群体。甚至两年前还有业内人士断言：豪华车保有量的持续增长，会让豪车售后市场的未来十年都有保障。
豪车经销商自己也是这样认为的。
2022年初，“靠卖保时捷”成功上市半年的百得利控股发布盈利预喜公告，分析认为“随着豪华及超豪华汽车需求的增长，以及其新开4S店的增加，百得利控股将在未来三年内实现新车销量的强劲增长，其新车总销量将从2020年的1.32万辆增长至2023年的2.63万辆，年复合增长率为25.6%，高于豪华及超豪华汽车市场的整体增长。”
根据百得利发布的2023年度经营业绩可知，其2023年全年的新车销量为18782辆、同比增长23.9%，虽高于2023年豪华品牌行业平均水平，但远远低于当初的预估；且94.3亿元的新车销售收入，增长率显著低于新车销量增长率。
到了今年，百得利的经营状况更不理想了：上半年，百得利卖出了0.9万辆车，同比增长8.4%；但新车销售收入36.7亿元，较去年同期下降22.1%，毛利率依旧为负，且进一步扩大至-10.97%。原因之一就是车辆「平均售价」从2023年同期的55.97万元下降至40.19万元，下跌幅度28.2%，这也使得其新车收入同比大幅下降，成本倒挂下毛利亏损进一步扩大。
此外，收购了宝利德的永达、中升也处于盈利承压状态，前者增收不增利，后者直接收入和毛利双降。
传统豪华车市场热度明显退坡，已成不争事实。
9月9日，乘联会发布2024年8月份全国乘用车市场零售销量数据及其分析:8月豪华车零售22万辆，同比下降21%，环比增长3%。8月的豪华品牌零售份额11.6%，同比下降3个百分点，传统豪华车市场零售份额回落明显。
与此同时，豪车经销商群体开始批量撑不住了。
从年中开始，多家上榜百强、且属于上市企业的豪车经销商集团都曝出了不小问题，譬如8月28日，“全国最大4S店集团”广汇汽车正式退市，而广汇这些年的“盈利支撑点“就是豪华品牌。在广汇退市后，上海多家宝马4S店便出现了提车难现象，原因也是车辆合格证抵押在银行。
几乎同期，专注代理劳斯莱斯、宾利、法拉利、宝马等豪华及超豪华品牌的汽车经销商集团——和谐汽车发布内部信，称公司面临前所未有的运营压力，在危急存亡之际，将采取全员降薪的应急措施，降薪范畴从董事长到普通员工。其上半年由盈转亏，从同期盈利2.08亿转为亏损0.74亿，净利同比下滑135%。
谁也没想到，短短两年时间，豪车经销商就从意气风发变成了集体渡劫。
四、主动叫停价格战，真的有用吗？
在连豪车品牌焦虑都与日俱增的这段时间里，很多人分析原因时都会提到“价格战”。
一直到现在，车市价格战都是热度难减，连“金九银十”这样的传统旺季车企也还在“降降降”，但 “以价换量”对车市众人产生的负面影响也越来越明显，接连有汽车经销商降薪、退网、跑路事件发生。
一方面，价格战对所有4S店生存的影响都是确定的，尤其当车企相关政策未能及时调整的时候，降价其实跟“经销商亏钱”基本画等号，因为“进货价是固定的”。
但另一方面，在车企政策不能及时给力的情况下，即便车企叫停了价格战，豪华车4S店的生存也很难及时缓解。
7月，宝马宣布退出价格战：进一步施行“降量保价”政策，以应对价格战导致的经销商门店亏损，支持经销商稳扎稳打。
对于宝马的做法，业界给出了不少正面评价，认为这是脱离内卷的方式之一，但消费者的反应却并不热烈。
客流量以及订单量的急剧减少便是直接证明。有业内人士反馈，目前豪华车涨价（降低促销力度）的行为，消费者其实难以接受，且观望情绪反而加重了，分析认为“价格的涨跌，需要消费者慢慢接受”。
但是，承压多年的4S店却等不及了，一些经销商因急于减少损失、回笼资金，做出了伤害自身及品牌口碑的事情。
挣扎在“生死红线”的经销商们，还在找出路。
